У 2025 році сукупна встановлена потужність фотоелектричної (ФЕ) та вітроенергетики в Китаї вперше перевищила потужність теплової енергетики, досягнувши 1,84 мільярда кіловат. Це зробило ФЕ та вітроенергетику абсолютною опорою зростання електроенергетики Китаю, складаючи 47,3% від загальної встановленої потужності та майже половину від загальної встановленої потужності ФЕ та вітроенергетики у світі. Таким чином, Китай створив найбільшу та найшвидше зростаючу у світі систему відновлюваної енергетики. Ця структурна зміна заклала міцну енергетичну основу для досягнення цілей «подвійного вуглецю» вчасно. Однак через природну нестабільність та волатильність виробництва відновлюваної енергії в поєднанні з динамічним коригуванням моделей пропозиції та попиту на електроенергію, ризик коливань цін на електроенергію значно посилився, що стало помітним вузьким місцем, що обмежує стабільну роботу ринку електроенергії. Цього року Всекитайські збори народних представників та Народна політична консультативна рада Китаю висунули відповідні пропозиції щодо прискорення розвитку ринку деривативів електроенергії.
Представники заявили, що практика показала, що поглиблення реформи маркетизації електроенергії не можна відокремити від спільної підтримки ринку деривативів. У процесі маркетизації електроенергії в Європі та Сполучених Штатах вони також зіткнулися з дилемою різких коливань цін на електроенергію, спричинених зростанням популярності нової енергетики. Комплексне застосування деривативних інструментів стало основним шляхом вирішення цієї проблеми. У рамках реформи маркетизації електроенергії у 2001 році Велика Британія замінила традиційний механізм пулу електроенергії моделлю «двосторонній контракт + збалансований ринок», запровадивши деривативні інструменти, такі як ф'ючерси та опціони, що значно покращило стабільність функціонування ринку. В останні роки обсяг торгів деривативами електроенергії на розвинених ринках Європи та Сполучених Штатів залишається на рівні трильйонів доларів протягом усього року. Обсяг торгів деривативами електроенергії в Європі досяг 9-10 разів більшого, ніж на спотовому ринку, а в Сполучених Штатах – 15-20 разів. Понад 90% торгівлі електроенергією покривається фінансовими контрактами, такими як ф'ючерси, що ефективно стабілізує коливання цін на спотовому ринку. Міжнародна практика повністю підтвердила, що зрілий ринок деривативів електроенергії має вирішальне значення для хеджування цінових ризиків, забезпечення стабільної роботи ринкових суб'єктів та підтримки безперебійної роботи ринку електроенергії. Представники Двох Сесій вважають, що порівняно зі зрілими ринками Європи та Сполучених Штатів, ринок деривативів електроенергії Китаю все ще перебуває на початковій стадії дослідження. Процес розвитку не відповідає темпам реформи маркетинзації електроенергії та потребам у трансформації енергетичної структури. Існують три основні недоліки:
Одна з проблем — застаріла система сортів.
Відсутність ф'ючерсів на електроенергію, основного стандартизованого інструменту хеджування, та відсутність спеціалізованих продуктів, що покривають конкретні ризики, такі як коливання виробництва нової енергії, різниця в цінах між піками та долинами, а також вплив екстремальних погодних умов.
По-друге, помітними є міжрегіональні торговельні бар'єри.
Правила ринку електроенергії в різних провінціях (включаючи автономні регіони та муніципалітети) не є уніфікованими, механізми обліку несумісні, а також існують значні відмінності в політиці ціноутворення на передачу електроенергії. Час від часу трапляються адміністративне втручання та місцевий протекціонізм, що ускладнює досягнення оптимального розподілу ресурсів електроенергії між провінціями через ринок деривативів.
По-третє, необхідно вдосконалити механізм координації політики та регулювання.
Відсутність скоординованого та взаємопов'язаного механізму між регулюванням енергетики та фінансів, у поєднанні з поганою узгодженістю правил постачання та розрахунків у торгівлі деривативами та спотовим ринком електроенергії, а також високий поріг участі та численні проблеми з ризиками для суб'єктів ринку, призвели до небажання та неможливості використовувати деривативні інструменти, що обмежує ефективне виконання основних функцій ринку.
Наразі коливання цін на електроенергію суттєво вплинули на операційний розвиток підприємств, що знаходяться вище та нижче за течією в ланцюжку енергетичної галузі. Через коливання виробництва нові підприємства з виробництва електроенергії зіткнулися з відхиленням цін на електроенергію, що постачається в мережу, від очікуваних, при цьому дохідність деяких проектів впала нижче попереджувальної лінії, що негативно вплинуло на ентузіазм щодо інвестицій у нові проекти. Компанії з продажу електроенергії стикаються з подвійним тиском «високих витрат на закупівлю електроенергії та обмежених цін на продаж електроенергії», потрапляючи в операційні труднощі. Промисловим користувачам, особливо підприємствам з високим енергоспоживанням, важко заздалегідь зафіксувати витрати на електроенергію, що серйозно впливає на стабільність виробничих планів і, як наслідок, впливає на безпеку промислових ланцюгів та ланцюгів постачання. Якщо ми не прискоримо розвиток ринку деривативів електроенергії, це ще більше перешкоджатиме поглибленню реформ у сфері маркетингу електроенергії, що не сприяє якісному розвитку нової енергетичної галузі та може навіть вплинути на енергетичну безпеку та загальну ситуацію з гарантуванням постачання. Для ефективного вирішення проблем хеджування ризиків у процесі маркетингу електроенергії, сприяння скоординованому розвитку ринку деривативів електроенергії та спотового ринку, а також сприяння стабільному прогресу реформ у сфері маркетингу електроенергії, представники двох сесій пропонують:
По-перше, пропонується прискорити створення диверсифікованої та стандартизованої системи продуктів, щоб закласти міцну основу для хеджування ризиків. Під керівництвом Комісії з регулювання цінних паперів Китаю (CSRC) та Національного енергетичного управління, ф'ючерсні біржі повинні бути спрямовані на прискорення процесу дослідження, розробки та лістингу ф'ючерсів на електроенергію, а також на якомога швидше завершення підготовки до дослідження, розробки та лістингу національно застосовних ф'ючерсних контрактів на електроенергію. Слід створити механізм «національної координації + місцеві пілотні проекти», щоб заохотити розвинені провінції на спотовому ринку спочатку реалізувати пілотні проекти для спеціальних продуктів, таких як контракти на різницю цін пік-долина та нові ф'ючерси на індекс виробництва енергії. Ці пілотні проекти повинні бути зосереджені на задоволенні потреб у хеджуванні ризиків суб'єктів ринків, що розвиваються, таких як виробництво електроенергії нової енергії, накопичення енергії та віртуальні електростанції, а після формування досвіду, який можна повторювати, їх слід просувати по всій країні.
По-друге, рекомендується прискорити створення єдиного національного ринку, усунути бар'єри для міжрегіональних транзакцій та встановити єдині національні правила для ринку деривативів електроенергії. Прискорити створення національного координаційного механізму для ринку деривативів електроенергії, сприяти уніфікації правил торгівлі, стандартів бухгалтерського обліку та механізмів ціноутворення в усіх провінціях (включаючи автономні регіони та муніципалітети), а також усунути розбіжності в політиці та місцевий протекціонізм. Сприяти взаємозв'язку та сумісності між національною платформою торгівлі електроенергією та системами платформ торгівлі ф'ючерсами, забезпечити обмін та використання ключової інформації, такої як торгові дані, інформація про позиції та статус виконання контрактів, а також зменшити витрати, пов'язані з інформаційною асиметрією в міжрегіональних транзакціях.
По-третє, пропонується посилити будівництво ринкової інфраструктури та розширити можливості комплексного гарантування обслуговування. Збільшити інвестиції у будівництво інфраструктури для ринку деривативів електроенергії, підтримати ф'ючерсні біржі та центри торгівлі електроенергією в модернізації їхніх технічних систем, а також комплексно покращити стабільність, безпеку та пропускну здатність торговельної системи. Створити єдину на національному рівні платформу обміну даними про електроенергію, інтегрувати ресурси даних по всьому ланцюжку виробництва, передачі, споживання та зберігання електроенергії, а також забезпечити підтримку даних для точного ціноутворення деривативів та ефективного запобігання та контролю ризиків.
По-четверте, пропонується створити та вдосконалити механізм координації політики та регуляторної синергії для забезпечення стандартизованого та впорядкованого функціонування ринку. Створити механізм співпраці між регулюванням енергетики та фінансовим наглядом, уточнити розподіл обов'язків між Національною енергетичною адміністрацією, Комісією з регулювання цінних паперів Китаю та місцевими органами влади щодо нагляду за ринком деривативів електроенергії, а також сформувати скоординований та ефективний регуляторний орган, який працюватиме злагоджено «зверху донизу». Удосконалити систему підтримки політики, включити хеджування підприємств до системи оцінки управління ризиками та забезпечити точну підтримку підприємств, які здійснюють хеджування відповідно до нормативних актів, з точки зору кредитного фінансування та податкових пільг.
По-п'яте, пропонується посилити розвиток та керівництво суб'єктами ринку, а також розширити можливості хеджування ризиків усієї галузі. Слід створити платформу навчання з питань суспільного добробуту, включивши навчання з питань деривативів електроенергії до нормалізованої системи навчання енергетичних підприємств. Спільно з галузевими асоціаціями та ф'ючерсними біржами слід проводити спеціальне навчання для підвищення обізнаності про «нейтральність до ризику» та практичних можливостей хеджування серед суб'єктів ринку, щоб вони могли «використовувати та наважуватися використовувати» деривативні інструменти.
Час публікації: 14 березня 2026 р.